Privatise the profits. Socialise the losses.
ING heeft in het laatste kwartaal van 2008 een verlies van 3,3 miljard euro geleden. De Nederlandse staat neemt het gros van de risico’s van de problematische Amerikaanse hypotheekportefeuille over.
‘Illiquid Assets Back-up Facility’
De back-up faciliteit is een garantie met een opwaarts potentieel. De faciliteit dekt gedeeltelijk de risico’s af van de Alt-A portefeuille van ING, nadat deze is afgewaardeerd van een bedrag ter waarde van USD 39 miljard tot een bedrag van USD 35,1 miljard. De bank blijft eigenaar van deze portefeuille. De Staat en ING delen in de winsten en verliezen in de verhouding 80% (Staat) – 20% (ING). De bank betaalt een garantiefee aan de Staat ter compensatie van het risico; de Staat betaalt ING een management en funding fee voor het beheer en de financiering van de portefeuille.
In verband met de faciliteit is een aantal afspraken gemaakt. Zo zal ING € 25 miljard extra krediet verlenen aan particulieren en bedrijven. Daarnaast ziet de Raad van Bestuur van ING af van de bonussen over 2009 en voor de periode daarna tot er nieuw beloningsbeleid is vastgesteld. Ook zal ING het Nederlandse betalingssysteem PIN blijven voeren zolang dat een gangbaar betaalsysteem blijft. Tenslotte blijven de governancevoorwaarden verbonden aan de kapitaalversterking door de Staat van € 10 miljard gedurende de garantie van kracht. De faciliteit is in overleg met DNB tot stand gekomen en is onderdeel van een breder pakket aan maatregelen dat ING treft.
Reactie van Kees de Kort
Willem Buiter
bron dnb.nl
Loading ...
26 January 2009 om 3:03 pm xandr(Quote) (Reply)
Het is een beetje rekenwerk, maar uitgaande van 50% default in Alt-A en vervolgens 50% recovery, is dit een cadeautje van pm 5 miljard euro. Van u, de belastingbetaler, aan de aandeelhouders van de ING.
26 January 2009 om 3:50 pm bert(Quote) (Reply)
Eigenlijk zagen we dit al aankomen.
Maar om dan werkelijk te lezen dat de nederlandse staat 80% van de door ING verstrekte amerikaanse hypotheken voor hun rekening neemt….
Natuurlijk lijkt het of de overheid zo goedgezind is, dat is misschien wel een beetje zo.
Maar vergeet niet dat de overheid niet anders kan, want anders is de kans aannemelijk dat nederland binnen de kortste keren failliet is.
En die 25 miljard afspraak…ik durf te wedden dat die extra kredietverstrekking heel erg moeilijk te verstrekken gaat worden.
Ik heb een vermoeden dat binnen een half jaar ING is genationaliseerd.
26 January 2009 om 4:04 pm Rik(Quote) (Reply)
@bert:
‘Maar vergeet niet dat de overheid niet anders kan, want anders is de kans aannemelijk dat nederland binnen de kortste keren failliet is.’
Rare redenering, klinkt als: Als één van mijn huisgenoten schulden maakt, dan moet ik deze schulden wel overnemen want anders raak IK failliet. Als dit in mijn persoonlijke leven gebeurt, dan zoekt die huisgenoot het maar lekker uit. Hij kan een boterham krijgen om zijn honger te stilen, maar zijn geldzorgen mag ie lekker zelf oplossen.
26 January 2009 om 4:20 pm bert(Quote) (Reply)
@Rik,
De vergelijking huisgenoot is een beetje gek, maar stel je eens voor dat die huisgenoot jouwn geld in beheer heeft en er vervolgens een potje van maakt door te gaan gokken in het buitenland.
Hij is failliet en jij bent je geld kwijt, en van een kale kip kun je neit plukken,
Dat de overheid garant wil staan voor de hypotheken uit de vs ben ik ook niet mee eens.
Het is allemaal een hele gekke constructie, maar waarschijnlijk is dat de enige manier om ING van de ondergang te redden.
Want waarom zou Bos anders zulke beslissingen nemen.
26 January 2009 om 4:47 pm Rik(Quote) (Reply)
@bert
‘De vergelijking huisgenoot is een beetje gek, maar stel je eens voor dat die huisgenoot jouwn geld in beheer heeft en er vervolgens een potje van maakt door te gaan gokken in het buitenland.’
Dan is het einde vriendschap. Ik schop hem de deur uit en probeer terug te krijgen wat ik krijgen kan. En verder ga ik op zoek naar nieuwe, betrouwbaardere huisgenoten om mijn handeltje vanaf de grond weer op te bouwen.
26 January 2009 om 4:53 pm ZK(Quote) (Reply)
Eerst kwam er nog een persconferentie als er veel geld moest worden uitgegeven, voor een bail out van een van de Nederlandse banken, nu vind de overheid dit al niet meer nodig en wordt het geregeld in het weekend. Het beste meteen deze banken reorganiseren en daarna wat nog gezond is nationaliseren. Er komt inderdaad nog wat op ons af, zeker de enorme vastgoedportefeuille van Ing (buiten Amerika), zijn namelijk een van de sterkste (?) banken oa bank Slaski in Centraal/Oost-Europa gaat nog voor tientallen miljarden afschrijvingen zorgen.
26 January 2009 om 4:55 pm renee(Quote) (Reply)
Ik heb weer “genoten” van Kees. Maar hij heeft gelijk. Dit cadeau ten koste van de belastingbetaler is niet goed te praten. Bos speelt Sinterklaas met onze centen. De aandeelhouders en obligatiehouders hebben in het verleden leuke rendementen gehad. In mijn beleving had Bos de hele bank moeten over nemen voor heel weinig (nationalisatie). Dit had uiteindelijk veel minder geld gekost, omdat wij dan ook de plussen hadden gehad van het gezonde deel. Verder zou het management (top laag en lagen er onder) die hier verantwoordelijk voor zijn hard aangepakt moeten worden. Bonussen en gigantische salarissen terug vorderen en wat mij betreft had een aantal zelfs de gevangenis in gemogen. Ik noem de handelswijze gewoon puur bedrog. Er moeten heren en dames zijn die dit geweten hebben. Uit de reacties van de politiek blijkt dat er veel fracties niet snappen wat er aan het gebeuren is. Ik dacht toch dat elke fractie specialisten had op dit gebied ???
26 January 2009 om 6:15 pm Me(Quote) (Reply)
Hoeveel slechte hypotheken in amerika worden er nu opgekocht door de nederlandse belastingbetaler? Volgens mij staan die bedragen die nu aan banken worden uitgekeerd echt niet in verhouding daarmee. Bovendien, een slechte hypotheek, daar staat toch een huis tegenover. Dat is heus nog wel íets waard. Mis ik iets?
26 January 2009 om 10:51 pm renee(Quote) (Reply)
Ik kan alleen info geven over de huidige deal van Bos. Wat ik uit de berichten opmaak is dat Bos ten eerste al 5 miljard teveel heeft betaald voor hetgeen hij heeft overgenomen. Volgens de experts (zie sites fd, z24,vk ed) zou het gaan om hypotheken die in 2006/2007 zijn verkocht. Dat was het hoogtepunt van de markt toen aan bijna iedereen een hypotheek werd verkocht. De huizenprijs is sindsdien met 30 tot 40% gedaald. Er worden alleen maar meer mensen ontslagen in de VS, dus de huizenprijs zal nog meer dalen. Tel uit je winst. Ik snap niet dat Bos met droge ogen durft te beweren dat er 70% kans is dat hij hiermee gaat verdienen.
26 January 2009 om 11:19 pm Ronald(Quote) (Reply)
Even de zaken in perspectief, NL is qua inwoners ongeveer 5% van de USA, we geven ING 25 miljard euro steun, dus als we dat opschalen naar USA cijfers is dat 500 miljard aan 1 bank terwijl het bedrag ongeveer even groot is als wat Obama uit wil geven aan het hele economische herstel programma. Ik hoop dat de kamer dit nog tegenhoud maar verwacht dat het weer een stelletje ja-knikkers zullen zijn die ons geld in een bodemloze put gooien.
27 January 2009 om 10:21 am Knilles(Quote) (Reply)
Zelfs wereldwijd verbazen ze zich over deze deal:
http://theautomaticearth.blogspot.com/ (26 February)
The Minister of Finance told parliament that the chance of making a profit on the deal is 70%. He should be fired for that remark alone, that’s just a blatant lie. The deal is this: Holland’s taxpayers are now responsible for 80% of ING’s existing package of US mortgage-backed securities (MBS), which somehow got estimated to have about a $40 billion value (?!). ING doesn’t have to give up anything, except for a change of CEO. No nationalization, no equity, nothing. The poor people of Holland (who got a lot poorer today) will pay ING 90 cents on the dollar for the MBS portfolio.
Some expert analyst firm, Keefe, Bruyette & Woods, says the paper is worth “only” 65 cents on the dollar, meaning there’s some 40% in overpayment. But even then, still, really? 65 cents? Could you give me 25 recent examples in which substantial amounts of US MBS has traded at 65%? Please do, experts.
No, minister Bos, there will never be any profits on the MBS portfolio at ING. As I said, you should be kicked out for even suggesting it. ING is a lost cause. They have, like all other major banks, tons more in toxic debt in their vaults. For a small country like The Netherlands, 20.000 lay-offs in one day is a lot. And so is $40 billion. A government cabinet should not be a casino. But that’s what you have made it, like so many of your peers around the world. If you want to know your future, look at Iceland. You’re just another gambler leaning on a vague belief system, and willing to risk the futures of your voters on another double or nothing, with no Plan B in sight.
Your voters never gave you permission to place ordinary bets with their money. So what’s up with that? Why do you do it regardless? You say you have looked at the books. So let’s see them. It’s our money not yours. Open the books. You, like all your peers, will eventually be forced to do so anyway. To put this into perspective: Holland’s population is some 5% of the US. So a $40 billion rescue plan equals a $800 billion US bail-out. That’s about what Obama has in mind for his big and doomed rescue plan for the entire US economy. Holland spends it on just one already bankrupt bank! Las Vegas real estate may be plummeting, but its philosophies still rule the planet.
De Telegraaf vandaag:
Staatsbelang in beleggingen extra riskant door jingle mail
AMSTERDAM – Als Amerikaanse huizenbezitters de hypotheek niet meer kunnen betalen, hoeven zij slechts de sleutels in een envelop te stoppen en per post naar de bank sturen.
Na deze jingle mail – vernoemd naar het rinkelende geluid van de huissleutels – is de voormalige eigenaar schuldenvrij en is het veelal drastisch minder waard geworden huis van de bank. In deze markt is de Nederlandse belastingbetaler sinds gisteren voor 80% eigenaar van miljarden aan beleggingen van ING. De Tweede Kamer is kritisch.
In de voortdurende daling van de Amerikaanse huizenprijzen heeft een toenemend aantal huizenbezitters een hogere hypotheek dan het huis op dit moment waard is. In Nederland zal de bank een bijstorting vragen, de waarde van het onderpand is immers gedaald. Kan de eigenaar dat niet, dan wordt het huis geveild en blijft de huizenbezitter met een schuld achter.
In de VS blijft de hypotheekbank dus met een onbewoond pand zitten. En het stikt daar inmiddels van die huizen, die zienderogen verpauperen – vooral omdat ze door dieven worden gestript van alles wat waardevol is. Dat betekent forse verliezen voor de banken. Hetzelfde geldt voor de financiële instellingen die veel geld hebben gestoken in beleggingen die aan deze hypotheken zijn gerelateerd.
ING schreef in het vierde kwartaal zo’n €2 miljard af op die portefeuille, die nu voor €27,7 miljard in de boeken staat.
Minister Bos (Financiën) heeft ervoor gekozen om hier de facto voor 80% eigenaar van te worden. De bewindsman koos niet voor een zogenoemde ’bad bank’, waarin alle risicovolle beleggingen worden ondergebracht, omdat het volgens hem gaat om „niet-liquide activa” en niet om „giftige activa”. „Dit is geen rotzooi”, aldus Bos. „Tot nu toe is elke dollar aan aflossing terugbetaald. Wij zijn ook geen juridisch eigenaar. Dat zou de staatsschuld vergroten.” Nationalisatie, zoals bij Fortis en ABN Amro, is „de allerlaatste optie als het echt niet anders kan. Bovendien betekent dat dat je ook de bad assets moet nemen, voor honderden miljarden. In dit geval gaat het om een gezonde financiële instelling met een kwetsbare portefeuille”. Bos schat de kans dat deze deal de belastingbetaler uiteindelijk geld óplevert op 70%.
De Tweede Kamer, is minder optimistisch en wil nog deze week met Bos in debat. Zelfs mede-regeringspartijen Christen Unie en CDA vragen zich af of dit wel zo’n een goede deal is voor de belastingbetaler. Het CDA is verbaasd dat Bos vorige week, in het uren durende debat over de kredietcrisis, niet is ingegaan op andere mogelijk vormen van steun aan banken dan die tot dan toe bekend waren. Bos zei toen wel dat een ’bad bank’ van slechte beleggingen tot de mogelijkheden behoorde.
telegraaf.nl/dft/n…e_mail__.html?p=14,1
27 January 2009 om 12:17 pm Jeff(Quote) (Reply)
Bos is een echte socialist.. alleen dan nu voor de aandeelhouders, ik zie die aandeelhouders nog op de fora’s klagen over de uitkeringtrekkers. Dit is een verkapte vorm van uitkering trekken. Ach ze doen ook maar het financieel systeem naar de klote, ze weten dat zelf ook wel en hopen op een wonder. Wij krijgen binnenkort of een belasting verhoging en bezuinigingen of een enorme inflatie en devaluatie van alle westerse valuta..
20 September 2010 om
[...] De ING moest zelf bij de staat bedelen om miljarden euro’s staatssteun dus ze zouden i.p.v. het kabinet te prijzen eerst eens bij zichzelf ten rade moeten gaan of ze wel de juiste partij zijn om het kabinet te prijzen. Het heeft voor het kabinet weinig waarde en nut om geprezen te worden door een stelletje amateureconomen die, was de staat er niet geweest, de hele ING om hadden laten vallen. (ING ontvangt 10 miljard staatssteun / ING heeft in het laatste kwartaal van 2008 een verlies van 3,3 miljard euro geleden) [...]